结论明确：以太坊1.0主网PoW挖矿已于2022年9月15日永久终止，原生ETH无法再通过显卡矿机开采，现存仅分叉ETHW保留原1.0挖矿规则，该分叉链受币价、算力、链上生态制约，可持续挖矿周期没有长期保障，中长期大概率伴随算力持续萎缩逐步走向边缘化。
以太坊1.0原本依托Ethash工作量证明机制运行，项目早期开发路线就预埋难度炸弹机制，目的是通过挖矿难度指数抬升倒逼网络完成PoS转型，开发团队曾四次延后炸弹生效时间，给全球矿工预留设备变现与转型周期，最终在合并升级落地后，主网彻底删除PoW出块逻辑，区块奖励、算力竞争挖矿模式同步作废，全网能源消耗相较挖矿时期下滑99.95%，原本每日约13000枚的区块新发ETH彻底取消，改成质押验证者获取区块收益，任何显卡接入以太坊主网都无法产生原生ETH挖矿收益，市面上宣称还能挖以太坊现货ETH的项目均为虚假项目，大多是资金盘包装噱头。在合并落地瞬间，海量GPU矿机瞬间失去原生收益来源，数百万张算力显卡涌入二手硬件市场，国内、海外规模化矿场要么清仓设备，要么转向以太坊经典、乌鸦等同算法小币种，只有少量矿工选择入驻ETHW分叉链继续沿用1.0挖矿规则。
ETHW作为唯一复刻以太坊1.0原始链规则的分叉币种，自分叉诞生后挖矿存续能力完全绑定盘面价格，分叉初期代币冲高阶段，全网算力一度突破百TH/s，单台中端矿机尚能覆盖电费实现盈利，但随着币价长期回落、链上DApp落地不及预期，链上手续费收入持续低迷，区块挖矿收益逐年缩水，当前多数中小型矿工单卡日收益已经低于日常用电成本，算力出现持续性外流。从链上数据变化来看，该分叉没有以太坊原生生态与机构资金支撑，没有官方团队持续迭代升级，缺乏大额资金托底盘面，每当熊市周期来临，都会出现大批量散户矿工停机离场，算力断崖式下滑，按照当前收益衰减节奏，短期两到三年还能零星维持挖矿行为，但很难形成稳定盈利生态，一旦币价跌破成本红线，整条链大概率进入算力崩盘、出块停滞的状态，不存在永久挖矿的可能性。
不少币圈新手混淆以太坊主网与分叉链概念，误判1.0还有挖矿窗口期，本质是没分清原生ETH与分叉ETHW的区别，以太坊基金会官方路线里不存在重启PoW1.0主网的规划，后续升级聚焦分片、二层扩容、单区块终局性等PoS优化内容，没有任何提案计划恢复挖矿奖励与Ethash算法，难度炸弹在主网完成合并后已经失去作用，不会再度触发挖矿相关机制。对于手握老旧以太坊矿机的投资者，想要继续利用硬件挖矿只能锚定ETC、RVN等小众PoW币种，而这些币种算法虽和早年以太坊1.0相近，但代币市值偏低、波动极大，回本周期远超当年以太坊挖矿阶段，整体投资风险显著提升。
