以太坊ICO众筹平均成本约0.31美元/枚，2015年主网上线后交易所首轮流通开盘价在0.4美元附近，两个价格分别对应一级市场募资成本与二级市场初始交易报价，也是圈内常说的以太坊“出来时”两个核心价格口径。很多新手容易混淆众筹发行价和上线开盘价，二者诞生时间、计价规则、参与门槛完全不同，2014年的ICO是项目原生代币配售，2015年主网上线才实现ETH公开自由交易，理清两段价格数据，是研判以太坊早期投资成本与历史涨幅的关键。
以太坊一级市场ICO发售落地在2014年7月22日至9月2日，整个募资周期合计42天，全程仅支持用比特币参与认购，没有法币直接入金渠道，定价采用阶梯递减模式用来鼓励早期投资者入场。发售前14天固定1枚比特币兑换2000枚ETH，折算单枚ETH约0.29美元；后续剩余时段每日下调兑换额度，单日每BTC可兑换ETH数量递减30枚，直至末尾稳定在1BTC兑换1337枚ETH，末期单枚成本抬高至0.33美元，综合全周期成交数据加权计算，全批次众筹均价锁定在0.31美元/ETH，本次众筹累计收拢31528枚比特币，按照当年BTC市价折算总募资约1843万美元，总共对外售出6010.22万枚ETH代币。除去对外售卖份额，项目方还按照募资总量19.8%比例预留代币，用于早期开发者与基金会运营，创世区块诞生时ETH初始总供给量定格在7200万枚左右。
2015年7月30日以太坊主网正式创世上线，此前ICO认购的ETH解锁可划转钱包，同年8月初Poloniex率先上线ETH现货交易，敲定二级市场首个成交价0.4美元/枚，也是以太坊面向普通散户无门槛交易的起步价格。上线首月二级市场价格区间长期徘徊在0.35至0.65美元之间，受早期链上应用匮乏、加密市场体量偏小影响，上线当年10月ETH盘中最低下探至0.42美元，一度贴近一级众筹成本线，年底随社区建设提速、少量DApp落地，币价稳步上涨至0.9美元附近，上线半年涨幅超190%。早期二级市场筹码大多集中在ICO参与者手中，场内流通量有限，盘面成交量偏低，小幅资金进出就容易带动价格剧烈震荡，也是上线初期行情波动频繁的核心诱因。
0.31美元的ICO成本成为加密行业经典低价筹码标杆，对比以太坊2021年创出4878美元历史高点，初代众筹筹码账面涨幅超15000倍，也让以太坊ICO成为加密史上回报率顶尖的一级项目案例。同时阶梯式ICO定价规则后续被海量山寨币效仿，直接催生2017年全球ICO融资热潮，以太坊凭借智能合约底层属性，从募资阶段的小众区块链项目，逐步成长为承载DeFi、NFT、链上衍生品的全球第二大加密资产。不少资深币圈投资者复盘早期行情时，都会以0.31美元、0.4美元两个基准价，测算全周期持仓收益与行业发展红利。
